30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有过如此低(dī)价可(kě)转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金(jīn)开始担心(xīn)退市和(hé)违约风(fēng)险(xiǎn)，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(niú)的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司(sī)和蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出现正股和转债(zhài)退市的(de)历(lì)史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来(lái)得(dé)太快(kuài)。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以及可能面(miàn)临(lín)的(de)违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略(lüè)似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反映的制造(zào)业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏(sū)成色需(xū)巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)，除(chú)基数(shù)效应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行(xíng)下，后续海(hǎi)外(wài)流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不(bù)大下市(shì)场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复(fù)延(yán)续。

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