为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他(tā)的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司(sī)上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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