投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的(de)，确(què)保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道。

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