金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者伊拉克是不是被灭国了净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发导火索伊拉克是不是被灭国了

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布(bù)持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会(huì伊拉克是不是被灭国了)撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得(dé)研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智(zhì)能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的(de)风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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