近期(qī)交易商(shāng)协会的(de)监管(guǎn)处(chù)罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设(shè)银行启(qǐ)动自律调查(chá)，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家被(bèi)要求自律(lǜ)调查的(de)大行。今年以来，交(jiāo)易商协(xié)会已(yǐ)对多(duō)家(jiā)金融机构启动自律调查，监(jiān)管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多家金(jīn)融机构(gòu)接连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间市(shì)场交易商协会（下(xià)称“交易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商(shāng)协会已对(duì)中国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公司债务融资工(gōng)具承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年(nián)建行(xíng)承销非金融(róng)企业(yè)债务融(róng)资工具744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在(zài)近期(qī)持续加大(dà)。就在(zài)5月9日，交易(yì)商协会官网发布信息(xī)，针对中国进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为(wèi)已开展自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行、青(qīng)岛银行和粤财(cái)信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违(wéi)规(guī)被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交易商协(xié)会通过深入(rù)调查发现，大连银行等多家机构存(cún)在债券代持(chí)交易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清(qīng)算速度不同的现券过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句交易，代持利率债活(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句huó)跃券，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行和青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行(xíng)不严或(huò)流(liú)于形(xíng)式(shì)，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或做市(shì)等方(fāng)式(shì)参(cān)与(yǔ)债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商银行主承销的多期债务融资工(gōng)具发(fā)行定价严(yán)重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平(píng)市(shì)城市(shì)发展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违(wéi)规收取发行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理规(guī)则，被(bèi)交(jiāo)易商协会进(jìn)行(xíng)自律调查(chá)。一同被开展自律调查的(de)还有光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查(chá)，开(kāi)展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出的处(chù)分(fēn)中，警告(gào)及以(yǐ)上占比超过五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定(dìng)期限业务，12位责任人(rén)被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的(de)原因(yīn)包括低价包(bāo)销多(duō)期债(zhài)务融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按(àn)照发(fā)行文件约定开展余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了(le)公平公正原则(zé)，并影响(xiǎng)了发行利率，对(duì)市场正常秩序造成了一(yī)定(dìng)不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机构在从(cóng)事相关业务过程中，务(wù)必牢(láo)固树(shù)立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则(zé)要(yào)求(qiú)，合(hé)规展(zhǎn)业，自(zì)觉维护银行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银行间市(shì)场基(jī)石机(jī)构，承(chéng)担着(zhe)提高市场(chǎng)流动性、促进价格发现的(de)重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)，应切实提(tí)升做市交易能(néng)力，加强内(nèi)部(bù)控制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻(chè)落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场(chǎng)各类主体(tǐ)归(guī)位尽责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩序。债券承(chéng)销机构作(zuò)为(wèi)债券市场的“看(kàn)门人”，对于商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)特别(bié)是国有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好行业(yè)的良(liáng)性(xìng)竞(jìng)争生态。

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