美国历史(shǐ)上首次债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)，美国(guó)财长耶伦(lún)就美(měi)国债务(wù)违约发出警(jǐng)告，如果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)，美国可能(néng)最早在6月1日(rì)发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国(guó)最早将于6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可(kě)能最早于(yú)6月(yuè)1日出(chū)现债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国(guó)会参众(zhòng)两院领导(dǎo)人，告知联邦(bāng)政府(fǔ)举债额(é)度比预期(qī)消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用”和(hé)各方对美(měi)国(guó)的辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到(dào)，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)可能会对企业和消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)造(zào)成严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳(nà)税人的(de)短期借贷成本，并对美国的(de)信用(yòng)评级产(chǎn)生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，之所以在一个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因(yīn)是(shì)最近税(shuì)收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发(fā)行(xíng)州(zhōu)和地方政府(fǔ)系列证券，以避免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前(qián)，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室(shì)发布的最新报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较之前(qián)更高(gāo)。该(gāi)机构主(zhǔ)任(rèn)菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于(yú)国会预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政(zhèng)部(bù)在6月(yuè)初用尽资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候(hòu)的一份报告中，国会(huì)预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告(gào)后，美国总统拜登已邀(yāo)请美(měi)国国(guó)会的(de)四位领导人于5月9日(rì)在白宫就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)举行会(huì)议，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会(huì)未能(néng)提高政(zhèng)府的(de)债(zhài)务(wù)上限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发表讲话说(shuō)，美国债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)导致失业，同时使得(dé)家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将导致失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的(de)“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引(yǐn)发一场经济和金融(róng)灾难，“违(wéi)约将提高(gāo)永续借款的成本。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不(bù)提高债务(wù)上限，美国企业将面临不断(duàn)恶(è)化的信贷市(shì)场(chǎng)，政(zhèng)府可能无(wú)法向依赖社(shè)会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭和老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)和白(bái)宫(gōng)之(zhī)间围(wéi)绕债务上限的对(duì)峙“有可(kě)能(néng)威胁我们在过去两年(nián)所取得(dé)的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕债务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球(qiú)对于美债违约可(kě)能引发(fā)金融(róng)动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的为履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义(yì)务而举债的(de)最高额度，触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”意味着美(měi)国财(辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲cái)政部借款授(shòu)权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　据美(měi)国《国会山报》报道，美国(guó)参(cān)议院多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美(měi)国(guó)违约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极端让(ràng)步而(ér)进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的法案(àn)谈判(pàn)陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银的(de)美国利率策(cè)略师(shī)认为(wèi)，自上周以来(lái)，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美国银行体(tǐ)系的(de)担忧再度抬头(tóu)。市场(chǎng)定价美联储(chǔ)下周最后一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经(jīng)济团队的预(yù)期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的漏(lòu)洞，加息面(miàn)临(lín)着更大的障碍。预计美(měi)国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债(zhài)务上限问题最早将(jiāng)在下(xià)个(gè)月显现出来。该行认为(wèi)，美国国(guó)债出(chū)现(xiàn)技术(shù)性违约(yuē)的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和(hé)联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政部可(kě)能(néng)在8月中旬之前耗尽(jǐn)可(kě)用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉(yù)表示(shì)，短期内提高(gāo)美国债务上(shàng)限对未来的(de)僵局没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和民(mín)主党领导人提出(chū)最新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也警(jǐng)告(gào)称，美(měi)国触及关键的债务上(shàng)限最后期限的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统(tǒng)计数据透露(lù)的信息有限，但(dàn)是4月份(fèn)迄今为止的“疲(pí)弱”税收(shōu)表明(míng)，在6月上半月达到(dào)美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限的可(kě)能性大(dà)幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表(biǎo)示(shì)，美国已在(zài)今年(nián)1月(yuè)触(chù)及债务上限，财政部可通过(guò)特别措施(shī)和(hé)TGA余额两大途径缓(huǎn)解(jiě)燃眉之急。近日市场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温(wēn)，这(zhè)主要是由(yóu)税收同比减(jiǎn)少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵持这(zhè)两个因素(sù)催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派意(yì)向、后备方案等三(sān)个角度(dù)看(kàn)，我们认(rèn)为美(měi)债在今(jīn)年6月违约的风险仍然(rán)较小(xiǎo)。债务上限(xiàn)问题可能导致货币市场与(yǔ)债券市(shì)场加大波动，但总体而(ér)言预计其直接影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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