5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公告(gào)宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资产，不(bù)过原计(jì)划(huà)在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却(què)因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山西(xī)省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽(qì)对(duì)接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股权出售(shòu)征集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述要(yào)求(qiú)的(de)沃(wò)尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交易(yì)规则支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司100％股权的(de)股七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思(gǔ)权转让(ràng)协(xié)议(yì)》，确(què)定就目标股权支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未(wèi)能(néng)在约(yuē)定(dìng)的时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及(jí)的是(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业(yè)集团。作为一(yī)家老牌国(guó)营(yíng)企(qǐ)业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太(tài)原长安重汽，作为长安(ān)汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图(tú)是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示(shì)，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大(dà)型重卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车(chē)相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举(jǔ)动的主要目(mù)的是(shì)降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿(yì)元，这三年内，其实现归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状(zhuàng)况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资(zī)金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思(le)其(qí)当年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两年(nián)的扣(kòu)非归(guī)母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利(lì)润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推(tuī)进江铃(líng)重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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