5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依(yī)旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯(sù)到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价(jià)格，通过山西省产权交易市(shì)场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司(sī)江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权(quán)出(chū)售征集(jí)到一名意(yì)向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就(jiù)出(chū)售交易股(gǔ)权(quán)签署了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权(quán)的(de)股权转让协(xié)议(yì)》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易需要(yào)获得国资(zī)管理有权单位的批准，但由于(yú)交(jiāo)易(yì)所需的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败(bài)告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历(lì)史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省汽车工业集团(tuán)。作为一(yī)家老(lǎo)牌国(guó)营(yíng)企(qǐ)业，该公(gōng)司主要组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重(zhòng)汽的(de)净(jìng)资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对(duì)太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手(shǒu)太(tài)原长安重(zhòng)汽(qì)的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的(de)意(yì)图是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成(chéng)年(nián)产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由(yóu)于(yú)对重卡市场(chǎng)和(hé)客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等(děng)头部企业(yè)的单月销量，就已超(chāo)过江铃(líng)重汽几年(nián)的(de)销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的(de)主要(yào)目的是降低江铃重汽的资(zī)产负(fù)债率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日子(zi)也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)分别(bié)实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过，在每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下2021年和(hé)2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一(yī)季(jì)度，这一(yī)科目(mù)仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàn每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下g)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要(yào)开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等(děng)费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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