券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的十大(dà)分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商(shāng)的增速(sù)不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券(quàn)商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指(zhǐ)南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家(jiā)增(zēng)速为负(fù)，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆(gān)经营(yíng)投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务收入提(tí)升至7.戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融(róng)资(zī)后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商(shāng)业(yè)绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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