踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发(fā)布了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他(tā)业务收(shōu)入增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的(de)看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年(nián)内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会(huì)否进(jìn)一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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