在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　三公分是多少厘米 三公分是多少毫米国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环(三公分是多少厘米 三公分是多少毫米huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ér)隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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