自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期(qī)成(chén大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物g)长。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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