今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年（2015年(nián)），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的(de)美国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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