在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低(dī)库(kù)存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标(biāohomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢)阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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