5月以来，港股市场(chǎng)仍(réng)在持续(xù)下(xià)跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主要指数更是(shì)创出年内收市新低(dī)。不过，虽然多(duō)只投资港(gǎng)股(gǔ)的(de)ETF产(chǎn)品年(nián)内收(shōu)益告负，但资金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基(jī)金两只港(gǎng)股(gǔ)ETF年内份额分别(bié)激(jī)增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏恒(héng)生互(hù)联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续(xù)增(zēng)长，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国(guó)内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压(yā)力(lì)下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱。不过(guò)，当(dāng)前(qián)港股市(shì)场估值水平已(yǐ)处于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，看好人工(gōng)智(zhì)能、互联(lián)网科(kē)技、创(chuàng)新药(yào)等细分领域的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只(zhǐ)份额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额合计达(dá)2284.37亿份(fèn)，相较于年初(chū)增幅超(chāo)37％，年(nián)内(nèi)资金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额(é)增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列(liè)前二(èr)。而(ér)易方达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现(xiàn)倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也持(chí)续增长，年内份额(é)增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿(yì)份的(de)高位(wèi)，再创历史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超九成(chéng)港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年(nián)内收(shōu)益为负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股市场(chǎng)持(chí)续(xù)震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下(xià)跌，恒生(shēng)指数、恒生科(kē)技指数在同日(rì)创下年内(nèi)收市新低；而整体(tǐ)看(kàn)，5月(yuè)港(gǎng)股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于(yú)近期港股市(shì)场(chǎng)波动(dòng)下跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系受多个因(yīn)素影响。一方(fāng)面，国内经济复苏(sū)斜率(lǜ)放(fàng)缓(huǎn)，市(shì)场处于弱预(yù)期和弱复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上(shàng)限到期带来的债(zhài)务违约风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网(wǎng)以及新经济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式出台了(le)制造设备管制措施(shī)，加大了市(shì)场对于国(guó)内科技领域(yù)的担(dān)忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市场(chǎng)的(de)表现(xiàn)。

　　诺德(dé)基金基金经理张(zhāng)昳泓认为，港股近期(qī)波(bō)动较大(dà)主要有基本面以及(jí)资金面两方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场对于国内(nèi)疫后复苏有较(jiào)高的预期，“从春节前(qián)后(hòu)的复苏情况，我(wǒ)们确实看到由于线下(xià)场景(jǐng)的(de)修复(fù)，消(xiāo)费(fèi)需求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一(yī)季度环比有所减弱，这也(yě)使得市场对于(yú)国内经济复苏预期开始修正，整体盈利(lì)端预期(qī)有所下(xià)修。”

　　其次，从(cóng)资金流动(dòng)性的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，张昳泓表(biǎo)示(shì)，海(hǎi)外对于暂(zàn)停加息的(de)节奏出现反(fǎn)复(fù)，人民币(bì)汇(huì)率也在持续走弱(ruò)，近期跌(diē)破7的关口。港股作(zuò)为离岸市(shì)场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随(suí)国内市场，而流(liú)动性与海外流动(dòng)性相(xiāng)关(guān)度较高，在(zài)基本面及流动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经济相对强弱关(guān)系的直接反馈(kuì)，“放开国门之后我们预(yù)期中国(guó)经济向上，美国经济进入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢(kàng)奋，但实际结果(guǒ)中美两(liǎng)边的状态(tài)变(biàn)化还是(shì)需要更(gèng)长时间(jiān)，但大概率还是会发(fā)生(shēng)的(de)，在这个过(guò)程中的波折就对应着(zhe)人民(mín)币汇率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资机(jī)会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士认为，当前港股市场(chǎng)估(gū)值水平(píng)已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并看好人工(gōng)智能(néng)、互联网科技、创新药等细(xì)分(fēn)领域的投资机(jī)会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危(wēi)机影响和(hé)主要经(jīng)济体政策变(biàn)化扰动，今(jīn)年(nián)以来港股持续回调，整体表(biǎo)现不如(rú)A股。但(dàn)随着国内外流动性压力持续(xù)缓解，未来(lái)港股资(zī)金面或有机会得(dé)到改善，结(jié)合当前的低(dī)估值水平，港(gǎng)股吸引(yǐn)力或许逐步凸(tū)显。“某些(xiē)波(bō)动较大且(qiě)回调较多(duō)的细分板块或(huò)许是(shì)值得关(guān)注的方向，例(lì)如恒生科技以(yǐ)及港股创新(xīn)药等，若未来市场进(jìn)一步回暖，科技领域、港股创(chuàng)新药(yào)以及消费复苏或(huò)者更能调动(dòng)市场的关(guān)注度(dù)。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发基(jī)金刘(liú)杰(jié)认为港股(gǔ)波动性较(jiào)大，建议(yì)投资者通过(guò)定投分散参与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择(zé)更有价值的细分赛道，或许更符合未来(lái)市(shì)场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智(zhì)能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了(le)中美(měi)股市的表现(xiàn)，未来人(rén)工智能应用或(huò)利好(hǎo)科(kē)技相(xiāng)关细分(fēn)领(lǐng)域。其(qí)次，港股创新药是国内(nèi)医药领域长期具备相(xiāng)对优(yōu)势的细分赛道(dào)，对比美国创新药占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内(nèi)占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更(gèng)多(duō)更先进的疗法(fǎ)和(hé)创新药，长期投资价值值得(dé)关(guān)注。此外，港股(gǔ)消费(fèi)行业也有望上(shàng)行。因为(wèi)目前(qián)我国(guó)经济总量(liàng)数据(jù)回(huí)暖，国内经济(jì)长远发展的确定性增强，居民可支配(pèi)收(shōu)入增(zēng)加(jiā)，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金(jīn)表示(shì)，港股市场是以机(jī)构和外(wài)资(zī)为主导(dǎo)的市场，因(yīn)此海外经济数据对(duì)港股资金面会产生较大影(yǐng)响。在当(dāng)前流动性持续承压和(hé)较弱的国际宏观环境背景(jǐng)下(xià)，短期港股或是震荡行情，投资(zī)者可以关注(zhù)高稳定性(xìng)且具(jù)备(bèi)估值(zhí)性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢复(fù)比预期更强或(huò)者美国经济(jì)下滑比预(yù)期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同(tóng)时(shí)发生时，我(wǒ)们可能就(jiù)会看到人民币(bì)汇率的走强，同时港股整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)也会走(zǒu)强。”中融基金进(jìn)一步指出，可以(yǐ)先重(zhòng)点关注(zhù)运营商等(děng)高股息资产，而随(suí)着(zhe)市场预期更(gèng)进一步强化(huà)，可(kě)以更(gèng)多(duō)关注互联网、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等高弹性板块。因为消费品(pǐn)的业(yè)绩(jì)差(chà)异很大(dà)，建议更多(duō)关注(zhù)个股的(de)性价比与(yǔ)成(chéng)长的(de)确定性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长期维(wéi)度来看(kàn)，当(dāng)下港(gǎng)股市(shì)场具备一定的投资(zī)性价(jià)比，当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平仍然位于历史偏低水平。从130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元基本(běn)面角度来说，他们认为国内(nèi)经(jīng)济的复苏节奏可能(néng)大(dà)概(gài)率(lǜ)是一(yī)波(bō)三(sān)折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当下港股市(shì)场已经price in经(jīng)济复苏较(jiào)弱(ruò)的相(xiāng)对悲(bēi)观的预(yù)期，往后看(kàn)随着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期(qī)也会(huì)逐步上修(xiū)。而(ér)从(cóng)流动性(xìng)角度来看，美联储暂停加息虽在(zài)节奏上较难判(pàn)断，但(dàn)往未来看是大概率事件，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期(qī)受益于国内经(jīng)济复苏的消费、互(hù)联(lián)网、医药等板(bǎn)块(kuài)仍然值得重点关(guān)注(zhù)。”张昳(dié)泓(hóng)表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特性，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)人占比较高(gāo)，受国内(nèi)及(jí)海外多(duō)重因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整体波动性较大(dà)，建议(yì)投(tóu)资人可以(yǐ)逢低布(bù)局，更多可(kě)以采取基金定投的方(fāng)式(shì)投资于港股市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元