今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去(qù)年底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(s什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面uī)然创造了(le)一(yī)定的(de)超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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