钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全(quán)失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科(kē)技也只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺(cì)、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的(de)产能又该(gāi)如何消化(huà)？过往投资(zī)计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌(méng)芽(yá)，但(dàn)由(yóu)于(yú)钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较(jiào)低(dī)，导(dǎo)致其(qí)研发(fā)进度大(dà)大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电(diàn)风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车(chē)在前，传艺科技(jì)开始有意(yì)无意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往往在公告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会(huì)并在《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业(yè)务未来规划、技术(shù)水平(píng)等涉及公司(sī)经营(yíng)的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注函(hán)回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露(lù)相关事项，传艺科技(jì)及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根(gēn)结底还是(shì)其(qí)资金有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)充电宝100wh等于多少毫安能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本(běn)约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的(de)时间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始(shǐ)试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等(děng)输入(rù)类设备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模(mó)不断扩大(dà)，营(yíng)收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步(bù)，上市当年(nián)公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工(gōng)商银(yín)行(xíng)、农业银(yín)行等组成的联合(hé)银(yín)团申(shēn)请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年(nián)度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二(èr)期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺(yì)科技(jì)的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在(zài)近(jìn)日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车和低速电动(dòng)车领域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初(chū)公(gōng)告(gào)与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏(sū)新能(néng)源、德博新能源签订项目合(hé)作或(huò)战略合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具(jù)体(tǐ)的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落(luò)地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利(lì)用率，钠(nà)电池(chí)落(luò)地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降(jiàng)下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只会小批(pī)量(liàng)应用(yòng)到(dào)多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十分(fēn)自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是(shì)，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下(xià)作为“替(tì)代(dài)”而被(bèi)推(tuī)到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可(kě)能，但只(zhǐ)要充电宝100wh等于多少毫安碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本(běn)优势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技(jì)术不(bù)断(duàn)发展(zhǎn)、产(chǎn)业(yè)不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开(kāi)，该成本(běn)临(lín)界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规(guī)模(mó)化完(wán)成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池(chí)的成本。但能量(liàng)密(mì)度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有(yǒu)一(yī)定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或(huò)也是(shì)必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般(bān)给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担(dān)忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台(tái)提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投(tóu)入(rù)“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后(hòu)果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计天(tiān)差(chà)地(dì)别(bié)。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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