中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后(hòu)续(xù)两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公(gōng)司(sī)来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本(běn)、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立(lì)合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者(zhě)，目(mù)标客(kè)群机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互(hù)联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发(fā)布(bù)一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团层(céng)面的合并对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)之间(jiān)达成协议和(hé)合并计划，截止报(bào)告日，上述(shù)协(xié)议和合并(bìng)计划(huà)的(de)完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生(shēng)的(de)影(yǐng)响亦不明(míng)确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能(néng)导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司(sī)持续(xù)经营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合(hé)资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据(jù)《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少(zài)面(miàn)临(lín)“一参(cān)一(yī)控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局