为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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