在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去(qù)库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存(cún)货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基(jī)本(běn)保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季(jì)度以加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差后，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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