老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗-绿茶通用站群

老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高分红(hóng)，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明(míng)的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍处于历(lì)史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商股息率显著(zhù)高于市场(chǎng)整体，较高的(de)分红也成为其进可(kě)攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策(cè)的持续支撑和(hé)催化

　　政策(cè)持(chí)续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)修(xiū)复的重(zhòng)要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之际，从沙(shā)伊和解(jiě)、中俄(é)深化合(hé)作(zuò)联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月(yuè)召开在(zài)即的第三届“一(yī)带一(yī)路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商：去(qù)年(nián)10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集(jí)出台。今年(nián)国务院改组又新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数字经(jīng)济”的基(jī)础(chǔ)设施，持(chí)续得到催化。

　　老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升(shēng)值(zhí)的全(quán)年宏(hóng)观主线驱动(dòng)盈(yíng)利能力(lì)修(xiū)复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业(yè)链作为原材料(liào)高度(dù)依赖海外供应、同(tóng)时(shí)下游需求(qiú)基本集(jí)中在国(guó)内市场的方向之一(yī)，将充(chōng)分受(shòu)益于人民币升值的(de)宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游(yóu)领(lǐng)域需求(qiú)预期回暖，能(néng)源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运(yùn)营(yíng)商等之外，当前我们建议关注机械(xiè)（造船）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）、大型银(yín)行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造(zào)业作(zuò)为(wèi)国家重点支持的战略性产(chǎn)业之一，近年来经历了行业调整和产能(néng)过剩的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块(kuài)景气已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与(yǔ)成品油轮(lún)船(chuán)的订单大幅提(tí)升。另一(yī)方面，国企改革推(tuī)动造船企(qǐ)业重组整合和产能优化(huà)之下(xià)，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调(diào)整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济增速下行，老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗高速公路、铁路(lù)、港口(kǒu)资(zī)产(chǎn)稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性(xìng)较(jiào)高。同时近几年，高(gāo)速(sù)公路及铁路(lù)板块上市(shì)公(gōng)司更加注(zhù)重投资人回报，多家公司发布股东回报计(jì)划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺未来(lái)几年高(gāo)分(fēn)红水平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复苏大背景(jǐng)下融(róng)资需(xū)求回暖，基本面有支撑(chēng)，板块估值(zhí)也具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷(dài)需求(qiú)连续三(sān)个月超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投资的(de)政策基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍(réng)有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。