全球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Brid方阵是什么意思gewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。方阵是什么意思>

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水(sh方阵是什么意思uǐ)还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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