财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士政(zhèng)府撮合(hé)瑞银与瑞信合并近(jìn)两个月后，与这次(cì)事件有关(guān)的一个重要(yào)问(wèn)题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信(xìn)贷(dài)违(wéi)约掉(diào)期）的(de)赔(péi)付。

　　负(fù)责欧洲、中东和(hé)非(fēi)洲地区的信贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由11家(jiā)买方机构、卖(mài)方银(yín)行和做市商组成(chéng)的委员会一致投票通过(guò)了上述(shù)决议。值得(dé)一提的是(shì)，瑞(ruì)信本来也(yě)是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但(dàn)没(méi)有出现在(zài)投票的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参(cān)与(yǔ)者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所(suǒ)依据(jù)的(de)参(cān)考债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准参考债务(wù)。

　　对此，委员会首先(xiān)一致裁定，并(bìng)没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条(tiáo)件，次级债的(de)持有人是(shì)相较于(yú)AT1债券的优先债微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债(zhài)券定义(yì)了(le)“排除义务”。周(zhōu)三的文件中，决策委(wěi)员(yuán)会没有对(duì)AT1债券(quàn)是否构成借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月中(zhōng)旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也引(yǐn)发(fā)了大量(liàng)此类债(zhài)券持有人的(de)诉讼。一些(xiē)投机者也在市场上(shàng)炒作(zuò)瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构成(chéng)CDS赔(péi)付(fù)。

　　作为(wèi)金(jīn)融市场较为常见的(de)金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期的(de)作(zuò)用(yòng)是在信(xìn)贷(dài)事件（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以(yǐ)向卖方(fāng)索赔，索赔的金额(é)通常(cháng)等于参考资产(chǎn)的面值减(jiǎn)去违约后的市场(chǎng)价值。各个区域的(de)信贷衍生品(pǐn)决(jué)定(dìng)委员会，负责决定在这个地区是否发生了信贷衍(yǎn)生品合约(yuē)中(zhōng)定义的信贷(dài)事(shì)件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据(jù)并未区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也(yě)在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最(zuì)新评估。在(zài)本周二提交(jiāo)给(gěi)美国SEC的(de)监管文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧急接手瑞信预(yù)计将造成170亿美(měi)元(yuán)的损失(shī)，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部(bù)分的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美(měi)元(yuán)”的商(shāng)誉(yù)覆盖，意味着收购(gòu)资产的价格(gé)（30亿瑞郎）远远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从(cóng)去年10月开始，瑞银(yín)的(de)战略委(wěi)员会(huì)就已经开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今(jīn)年2月得出“不宜收(shōu微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人)购”的(de)决(jué)定，但(dàn)最(zuì)后仍(réng)在瑞士政(zhèng)府的要求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞(ruì)银(yí微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人n)也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交易完(wán)成后加入(rù)瑞银(yín)集团的董事会，同(tóng)时在(zài)“可预见的(de)未(wèi)来”，瑞信的品牌仍(réng)将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人