华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价(jià)格(gé)比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完(wán)全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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