近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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