财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利(lì)率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前(qián)曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为了(le勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(l勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ín)着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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