为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部(bù)分(fēn)用于偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(ché中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗ng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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