投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽(s偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧uī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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