今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国政府(f姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ǔ)最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两(liǎng姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严(yán)峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成本——美(měi)国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演。

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