消费(fèi)复苏的(de)强烈信号下，美妆市场(chǎng)还没有(yǒu)真正等来中国(guó)消费者的回(huí)归。

　　国(guó)际美妆巨头雅诗(shī)兰黛集团(tuán)（NY把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁SE:EL）公布的(de)2023财年第三财季业绩显示(shì)，在(zài)截至3月31日的三个月内，集团净销售额同(tóng)比下滑12％至37.5亿美元；净利(lì)润从(cóng)上年同期的5.58亿(yì)美元大跌72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗兰(lán)黛将业(yè)绩下(xià)滑(huá)主要归因于中国、韩(hán)国等亚洲地区旅(lǚ)游零售恢复缓慢导致库(kù)存(cún)高企，在打折清理(lǐ)库(kù)存的同时，渠(qú)道的(de)补货订(dìng)单(dān)也有所减少(shǎo)。据(jù)管(guǎn)理层透露，本季度全球(qiú)旅游零售有机销(xiāo)售额就下降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰黛业绩下滑的第四个财季。2023财(cái)年前三(sān)财季，雅(yǎ)诗兰黛净销售额同比下降(jiàng)13％至(zhì)123.01亿美(měi)元；净利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零售的(de)问(wèn)题首当其(qí)冲。

　　这一局面不会很快(kuài)扭转。该集团(tuán)首席执行官(guān)Fabrizio Freda在财报交流会上表示(shì)，“亚洲旅(lǚ)游零售(shòu)业的复苏比我们(men)预期(qī)的更不(bù)稳定，其他地区(qū)更加缓把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁慢(màn)，第(dì)四财季(jì)的不利因(yīn)素比我(wǒ)们(men)2月份预期的要(yào)大得多。”

　　雅诗兰黛不得不(bù)再次下调全财年业绩预期。据预计(jì)，2023财年雅诗兰黛(dài)集团(tuán)净销售(shòu)额同比下降10％-12％；有机净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投(tóu)资(zī)者(zhě)们(men)也终于失去(qù)耐性。业绩发布当日(rì)，雅诗兰(lán)黛股价破(pò)纪录地暴(bào)跌超21％，直(zhí)接(jiē)从245美元/股左右跌破(pò)200美(měi)元(yuán)/股。截至(zhì)5月5日收盘，雅诗兰黛股价回升(shēng)至(zhì)203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但和(hé)年(nián)初(chū)相比(bǐ)，该股(gǔ)票股(gǔ)价(jià)跌幅已近20％，市值(zhí)蒸发逾(yú)百(bǎi)亿美元。

　　押注旅游零售(shòu)，零(líng)售商却在(zài)清库存

　　作为跨国(guó)美妆企业(yè)的重要渠道，雅诗(shī)兰黛在旅游零售(shòu)已深(shēn)耕超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速(sù)增长的(de)态势让公司引(yǐn)以为傲。

　　据媒体(tǐ)报(bào)道，雅诗兰(lán)黛通过该渠道每年触及超过(guò)30亿消费者。雅诗兰(lán)黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游零售推动雅诗(shī)兰黛在过去十年中实现巨(jù)大增长。

　　根据雅诗兰黛集(jí)团方面透露(lù)，基于(yú)过(guò)去(qù)几年海南旅(lǚ)游零售快速(sù)增长，去年7月在海(hǎi)南(nán)发生新冠疫情时，集团与零售商(shāng)均(jūn)对(duì)疫(yì)后的(de)市场恢复(fù)信心十(shí)足，采购了大(dà)量产品。但此后因(yīn)恢复不及预(yù)期(qī)，导致该渠道库存高企(qǐ)，零售(shòu)商目(mù)前仍在一边清(qīng)理库存，一边减少(shǎo)采购量，最终导致业绩(jì)问(wèn)题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个(gè)集团业绩？从全球旅(lǚ)游零售业务来(lái)看，2004财年，雅诗兰黛(dài)的旅游零售业务销售额约占全年销售额的(de)6％，到2021财(cái)年该业(yè)务销售额占比达到28％，超过集团(tuán)销售额(é)的(de)1/4。且旅游(yóu)零售渠(qú)道在(zài)雅诗兰黛集(jí)团的护肤、彩妆(zhuāng)、香水(shuǐ)和(hé)护发等整个品类渠道中市场(chǎng)份(fèn)额领(lǐng)先(xiān)。

　　随着海南(nán)离岛免(miǎn)税在(zài)疫情期(qī)间快速(sù)发展，中国旅(lǚ)游零售市场对于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告指出，集团(tuán)最大的(de)客户就是在中国(guó)旅(lǚ)游(yóu)零售渠道中销售产品。正因为如此(cǐ)，海(hǎi)南旅游(yóu)零售渠道(dào)的疲软就(jiù)直接导致了(le)在第三财季，雅诗兰黛护(hù)肤品类净销(xiāo)售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财(cái)年(nián)的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品(pǐn)牌的(de)净销售(shòu)额均(jūn)有所下(xià)滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流会上提及，过去半年里虽然海南(nán)旅游客流(liú)在增加，但是该市(shì)场的美(měi)妆消费转化却远不及预期(qī)。此外(wài)时(shí)代(dài)财经注意(yì)到，雅诗兰黛(dài)旅游零(líng)售渠道(dào)商(shāng)品的(de)“地板价”一直(zhí)以(yǐ)来被不少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩国、日(rì)本免税渠(qú)道的大量商品通过(guò)保税仓(cāng)形式流入中国市(shì)场，在库存饱(bǎo)和、直播(bō)、离岛(dǎo)免税等多方(fāng)因素带动下，各渠道竞争激烈，许多明星产品在市(shì)场上(shàng)价格“击(jī)穿(chuān)地板”。雅(yǎ)诗兰黛集团旗下的(de)品牌雅(yǎ)诗兰黛与倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银行(xíng)分析师(shī)Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰(lán)黛集团(tuán)旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)业务(wù)内部的控制度和话语权(quán)提出质疑。今(jīn)年初，雅诗兰黛等(děng)国际美妆纷纷(fēn)提升售价(jià)，同(tóng)时(shí)伴随的还有旅游零售渠道的折扣收缩，这(zhè)从一(yī)定程度(dù)上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩减，美妆市场(chǎng)尚未复苏

　　雅诗兰黛集团(tuán)的困境也并(bìng)非(fēi)个(gè)例。今年以(yǐ)来，其他(tā)美妆(zhuāng)集团也没有等到(dào)中(zhōng)国消费者如预期(qī)那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新(xīn)财季有机(jī)销(xiāo)售额同比增(zēng)长2％，但旗下(xià)王牌化妆品牌SK-II因(yīn)游客未大规模回(huí)归而在(zài)旅(lǚ)游(yóu)零售渠道(dào)的销售额(é)有所(suǒ)下降。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一位国际(jì)美妆品(pǐn)牌内部人士对(duì)时代(dài)财经形容(róng)今年以来的市(shì)场情况。另据(jù)多位美妆行业(yè)人士(shì)透露，今年一季度品牌销售(shòu)平平，美(měi)妆消(xiāo)费复苏不及(jí)预期也成为共识(shí)。“经济大环境不好，化妆品(pǐn)成(chéng)为可以缩减的(de)支出。”有人如是解释。

　　欧(ōu)莱(lái)雅集团(tuán)也(yě)在(zài)最新财季指出，中国所(suǒ)在的(de)北亚市场在(zài)集团增(zēng)速垫底，仅1.9％。公司管理层直(zhí)言，线下的客流回来了(le)，但销(xiāo)售尚未复苏。而本(běn)土头(tóu)部美妆公司(sī)贝泰妮在(zài)今(jīn)年一季(jì)度营收和净(jìng)利(lì)润增速均显(xiǎn)著放缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代工厂的订单缩减。一位国际美妆巨头代工厂(chǎng)内部人士表示，“比去(qù)年(nián)好，但生意没有预期(qī)的那么(me)乐观。”而(ér)这个差(chà)距(jù)主要反映在订单数(shù)量(liàng)上。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度，曾在疫情(qíng)三年依(yī)托直播而猛增的线上销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华福证券研报(bào)，今(jīn)年(nián)1-3月淘(táo)系销售口径(jìng)显示，欧(ōu)莱(lái)雅(yǎ)集团旗下兰蔻(kòu)，雅诗兰黛集团(tuán)旗下(xià)雅诗(shī)兰黛、海蓝之(zhī)谜(mí)，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂(táng)旗(qí)下资生堂品牌(pái)，GMV与销售量均(jūn)同比录得双位数(shù)下滑，其(qí)中(zhōng)雅诗兰黛GMV下(xià)滑超(chāo)30％，销售(shòu)量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润(rùn)百颜，贝泰妮(nī)的薇诺娜，上海家化(huà)的(de)玉泽、佰草集(jí)，水羊股份御泥坊等都没(méi)能逃脱GMV大幅(fú)下滑的命运。

　　图片来源：华(huá)福证(zhèng)券(quàn)

　　在某(mǒu)国际美妆(zhuāng)集团电商部(bù)门工作的歪(wāi)歪（化(huà)名）对时(shí)代财经透露，业绩增长贡(gòng)献(xiàn)多(duō)来源于几个头部品牌(pái)，“因(yīn)为前(qián)几年直播(bō)美妆腾飞，品牌目标原本高得离谱，高(gāo)得我都想摆烂了。我们品牌去年（销售）比(bǐ)前(qián)年涨60％，但今年的(de)全年目(mù)标比去年实际达(dá)成同比(bǐ)下(xià)降10％。集团还有一些品牌(pái)也在(zài)降(jiàng)标(biāo)。”

　　她(tā)还指(zhǐ)出，因为销(xiāo)售疲软，今(jīn)年以来品牌的各(gè)项费用(yòng)均有缩减(jiǎn)，“下调的费用(yòng)有推广费、活动费、赠品(pǐn)费(fèi)，以及参(cān)与电商平台满减(jiǎn)活动时减下(xià)来(lái)的差价(jià)。”

　　小品牌的日(rì)子似乎更难(nán)。据一名纯净美妆(zhuāng)品牌市(shì)场人(rén)员透露(lù)，“一(yī)季(jì)度(dù)销售(shòu)目标倒是完(wán)成(chéng)了，但是现在品(pǐn)牌方都发猛力，竞争激(jī)烈，消(xiāo)费(fèi)者要求也变高了。我们(men)线上的(de)投(tóu)放费用几乎是从1到0，去年计划(huà)还做(zuò)了明星投放、达(dá)人投放，今年本(běn)来(lái)有计划，但(dàn)现在全部停止了。公司架(jià)构还在调整。”

　　美妆市(shì)场何时(shí)真正回暖(nuǎn)？目前鲜(xiān)少有人能给出明(míng)确(què)答(dá)案，“静观其变”成了不少业内(nèi)人士(shì)对当下(xià)市场的判(pàn)断。年初的各(gè)公司的涨价策略(lüè)显然未能解决根本问题(tí)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)有公(gōng)司毅(yì)然选择加码供(gōng)应(yīng)链(liàn)投(tóu)资，以缩短市场反应周期；有(yǒu)公司选择收购潜力品(pǐn)牌，创造增长(zhǎng)引擎(qíng)；还有公(gōng)司则重押线(xiàn)下专柜，深(shēn)入低线城市抢占市场份额。

　　疫情政(zhèng)策(cè)调整后，消费者(zhě)们(men)首先奔向餐(cān)饮(yǐn)、旅游等典(diǎn)型的(de)线下(xià)消费场景，而美妆领域似(shì)乎无(wú)法(fǎ)享受到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁