5月以来，港股市场仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数更是创出年内(nèi)收(shōu)市新低(dī)。不过，虽然(rán)多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额增幅(fú)明显，纷纷创下历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。如广发(fā)基金两(liǎng)只港股ETF年内份额分别激增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也(yě)持(chí)续(xù)增长，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)对此表示，港股作(zuò)为(wèi)离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与海外流动性相关度(dù)较高(gāo)，在基本面及流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的(de)投资(zī)性(xìng)价(jià)比，看好人工智能、互联网科技(jì)、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来(lái)看，有多只ETF产品份额增幅明(míng)显，且再创(chuàng)历(lì)史新高。其中，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF、广(guǎng)发港股创新药(yào)ETF年内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达(dá)、富国基金(jīn)等(děng)旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也(yě)实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份(fèn)额已站上(shàng)699.71亿(yì)份的(de)高位，再创历史新高，并继续蝉联(lián)市场(chǎng)规模(mó)最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截至5月26日(rì)，仍(réng)有(yǒu)超九(jiǔ)成港股ETF产品年内(nèi)收益(yì)为负(fù)，产品平均收(shōu)益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以(yǐ)来(lái)港(gǎng)股市(shì)场持(chí)续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅(fú)回调(diào)，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股再(zài)度(dù)缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下(xià)年内收(shōu)市新低；而整体看，5月(yuè)港(gǎng)股市场跌多涨少，波(bō)动(dòng)中枢朝下移(yí)动。

　　快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了lt="这只ETF，激增16倍" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182110981.png">

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌(diē)，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受多(duō)个(gè)因素(sù)影响。一方(fāng)面，国内经济复苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带(dài)来的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊(náng)括了(le)大部分内地(dì)互(hù)联网(wǎng)以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日本(běn)正(zhèng)式出台了制造设(shè)备管制(zhì)措施，加大(dà)了市场对(duì)于国内(nèi)科技(jì)领域的担(dān)忧，同(tóng)期(qī)A股市场(chǎng)情绪(xù)偏弱(ruò)，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德(dé)基(jī)金基金经理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较(jiào)大主要(yào)有(yǒu)基本面以及资(zī)金(jīn)面两方(fāng)面(miàn)的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年(nián)防疫政策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较(jiào)高的预期，“从(cóng)春节(jié)前后的复苏(sū)情况，我们确实看到由于线下场(chǎng)景的修(xiū)复(fù)，消费需(xū)求出现了(le)比较好的(de)恢复。而(ér)进入4、5月份，国(guó)内(nèi)经济整体相较一季度环比有所减弱，这也(yě)使(shǐ)得市(shì)场对(duì)于(yú)国内经济复苏(sū)预(yù)期(qī)开始(shǐ)修正，整体(tǐ)盈利端预期有所下修。”

　　其次(cì)，从(cóng)资金流(liú)动性的角度来看，张(zhāng)昳泓(hóng快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了)表示，海外对于暂停加息的(de)节奏(zòu)出(chū)现反复，人民币(bì)汇(huì)率也(yě)在持续走弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作(zuò)为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国(guó)内市场，而流动性(xìng)与(yǔ)海(hǎi)外(wài)流(liú)动性相关度较高，在基本面及流(liú)动性双(shuāng)重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度(dù)是中美(měi)经济相对强(qiáng)弱关系的直接反馈(kuì)，“放(fàng)开国门之后我们预期(qī)中国经济向上(shàng)，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但实际(jì)结果中美(měi)两边(biān)的状态(tài)变化还是(shì)需(xū)要更(gèng)长(zhǎng)时间，但大概率还是会发(fā)生(shēng)的，在这个过程中的(de)波折就(jiù)对(duì)应着人民币汇率和港(gǎng)股(gǔ)的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等(děng)细(xì)分领域投资机(jī)会(huì)

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多位业内人士认(rèn)为，当前港股市(shì)场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看(kàn)好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等细(xì)分领域的(de)投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美银行(xíng)业危机影(yǐng)响和主(zhǔ)要经济(jì)体政策变化扰动，今(jīn)年(nián)以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内(nèi)外流动性压(yā)力持续缓解，未来港股资金面或有机会得到改善，结合(hé)当前的低估值(zhí)水平，港(gǎng)股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些波动较大(dà)且回(huí)调较多的细分(fēn)板块或许是值(zhí)得(dé)关注的方向，例如恒生科技以及港股创新(xīn)药(yào)等，若(ruò)未(wèi)来市场(chǎng)进一步回暖，科技(jì)领域、港股创新(xīn)药以及消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上(shàng)，广发基(jī)金刘杰认为港(gǎng)股波(bō)动性(xìng)较大，建议(yì)投资者(zhě)通过定投分散参与，较好(hǎo)平(píng)衡(héng)风(fēng)险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的细分赛道(dào)，或许(xǔ)更符合未来(lái)市(shì)场的(de)表现。

　　具体(tǐ)来(lái)看，首先，人工(gōng)智(zhì)能有望(wàng)成为(wèi)全球投资(zī)的主线，推动了中美股市的表现，未(wèi)来人工(gōng)智能(néng)应用或利好科技(jì)相关细分领(lǐng)域。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药(yào)是国内医药领域长期(qī)具(jù)备相对(duì)优势(shì)的细分赛道，对比美(měi)国创新(xīn)药占比医药市场80％的占(zhàn)比(bǐ)，国内占(zhàn)比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长期(qī)投资(zī)价(jià)值值得关注(zhù)。此(cǐ)外，港股消费行业(yè)也有望上行。因(yīn)为目前我国经济(jì)总(zǒng)量数据(jù)回暖，国内(nèi)经济长远发展的确定(dìng)性(xìng)增强，居民可支配(pèi)收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表(biǎo)示，港股(gǔ)市(shì)场是以机构(gòu)和外资为主导的市(shì)场(chǎng)，因(yīn)此海外经济数据对(duì)港股(gǔ)资金(jīn)面(miàn)会(huì)产(chǎn)生较大(dà)影响。在当前流动性持续承压(yā)和较弱(ruò)的国际(jì)宏观环境背(bèi)景下，短(duǎn)期港(gǎng)股或(huò)是震荡行情，投(tóu)资者可(kě)以关注高(gāo)稳(wěn)定(dìng)性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢(huī)复比(bǐ)预(yù)期(qī)更强或者(zhě)美(měi)国经(jīng)济下滑比预(yù)期更快这二(èr)者(zhě)中任一情(qíng)景(jǐng)发生甚至(zhì)同时发(fā)生时，我们可能就会看到人民(mín)币汇(huì)率的走强，同时港股整体(tǐ)表现也会走强(qiáng)。”中融基(jī)金进一(yī)步指出，可(kě)以先重点关注运营(yíng)商等高股(gǔ)息(xī)资产，而随着(zhe)市场预期(qī)更进一(yī)步强(qiáng)化，可以更多关注互联(lián)网(wǎng)、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费品的业绩差异(yì)很大(dà)，建议更(gèng)多关注个股的性价比与成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长期(qī)维(wéi)度来看(kàn)，当下(xià)港股市(shì)场具(jù)备一定的(de)投(tóu)资性价比，当前估值水平仍然位(wèi)于历史偏低水平。从基(jī)本面角度来说，他们(men)认为国(guó)内经济的复(fù)苏节奏(zòu)可(kě)能(néng)大概率是一波三折趋势向上的弱(ruò)复苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的(de)相对悲(bēi)观(guān)的预(yù)期(qī)，往后看(kàn)随着经济(jì)的(de)缓(huǎn)慢复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上修(xiū)。而从流动性角度(dù)来看，美联储暂停(tíng)加(jiā)息虽在节奏上较难(nán)判断，但往未来看(kàn)是大概率事件，预计(jì)人民(mín)币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于国(guó)内经济复苏的消费、互联网、医药(yào)等板块仍然值(zhí)得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市(shì)场(chǎn快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了g)由于其(qí)离岸市场特性，海(hǎi)外投资(zī)人(rén)占比(bǐ)较高，受(shòu)国内及(jí)海(hǎi)外多重(zhòng)因(yīn)素影响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢(féng)低(dī)布局，更多(duō)可以采取基金定投的方式(shì)投资于港股市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了