近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下(xià)的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行情发(fā)酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有(yǒu黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(zài)优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组预期(qī)的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共(gòng)事业(yè)领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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