5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管(guǎn)理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦(yì)是(shì)内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持有美股(gǔ)的(de)买(mǎi)方机(jī)构(gòu)之一(yī)，景林(lín)的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

　　1

　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共建(jiàn)仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度(dù)前五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续(xù)三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多(duō)多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势(shì)头在今年2月初便戛(jiá)然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十(shí)大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟(wěi)达(dá)累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)430万股，环比(bǐ)去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末(mò)持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层(céng)的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖(wā)掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)退出离开(kāi)，使得(dé)行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然(rán)很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教(jiào)育(yù)领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务(wù)等新业务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的选择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了(le)一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额(é)超万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的(de)异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是(shì)明(míng)显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工(gōng)智能(néng)和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待(dài)水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字进(jìn)场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边(biān)，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的(de)情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总(zǒng)一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的(de)人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字