金(jīn)融界5月18日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数上(shàng)涨(zhǎng)，低硫燃料油涨超5％，沥青、燃(rán)料油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜(tóng)、沪铜、苯(běn)乙烯涨(zhǎng)超(chāo)2％；跌(diē)幅方面，工业(yè)硅跌(diē)超2％，尿素、纯(chún)碱、菜油跌超(chāo)1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压力俄罗斯乌克兰什么时候结束战争和地缘(yuán)支撑(chēng)作用下(xià)呈(chéng)现多(duō)空轮动的跷跷(qiāo)板效应(yīng)

　　五月油价在70美元处仍有强(qiáng)力支撑，六月有上行(xíng)动力。年初以来原油价格在金(jīn)融压(yā)力(lì)和(hé)地缘(yuán)支撑(chēng)作用下呈现多空轮动(dòng)的跷跷板效应。短(duǎn)期来看，在月初金融事件冲击下，五月(yuè)可(kě)能(néng)处(chù)于震(zhèn)荡(dàng)周期中的(de)偏弱阶(jiē)段(duàn)。但在(zài)下方(fāng)70美元(yuán)处，仍(réng)有(yǒu)强力支撑。仍(réng)以短期(qī)波段操作思路(lù)为主(zhǔ)。中期来(lái)看(kàn)，六月进入地缘(yuán)和金融事件交易阶(jiē)段。如果欧佩(pèi)克(kè)减(jiǎn)产或美(měi)联储停止加息，均有可能给(gěi)油(yóu)价提供(gōng)阶段上(shàng)行动力。长(zhǎng)期(qī)来看，支撑和压力共存局面或将维持。今年可(kě)能整体处(chù)于周期末(mò)端的底部震荡期，全年暂时(shí)维持(chí)70-100区间预期。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱逢高俄罗斯乌克兰什么时候结束战争做空 持(chí)仓至成本以下

　　纯碱行情驱动(dòng)依旧在现货(huò)，目(mù)前来看现货(huò)降(jiàng)价(jià)的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯(chún)碱库(kù)存预期开启去库，但是本(b俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ěn)周的库(kù)存呈(chéng)现(xiàn)双累，可(kě)见当下持货意愿已经(jīng)在低谷(gǔ)，现货价(jià)格预(yù)计持续(xù)松动。除此(cǐ)之外，丰成17日开(kāi)车(chē)，湘渝14日(rì)开车，可见当下(xià)的(de)检修周(zhōu)期(qī)都(dōu)不(bù)长，开(kāi)工高(gāo)位(wèi)可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南上周到(dào)港了5万吨纯碱，也是预期外(wài)，导致后续存(cún)在进一步累库(kù)的(de)空(kōng)间。因此当下纯碱累库趋势(shì)进一步延续(xù)，后续(xù)需要检修的集中兑现才能(néng)扭(niǔ)转(zhuǎn)供需，而去库对(duì)价格的传导也不是一蹴而(ér)就(jiù)。从(cóng)更大(dà)的角度来看，纯碱投产预(yù)期下，现(xiàn)货偏(piān)松，预期过剩(shèng)，从利润角度(dù)就是要走(zǒu)向成本以下，何(hé)时(shí)投产只是节(jié)奏上的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原盐价格(gé)下滑，纯碱成本(běn)出现进一步坍(tān)塌，纯(chún)碱边际在1600。策略上，逢高做(zuò)空，持仓(cāng)至成本以下。

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