券(quàn)商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今(jīn)年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商(shāng)一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对报显示，报(bào)春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对告期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈利，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增(zēng)速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部(bù)券商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的(de)增速杀入(rù)营收排(pái)名前(qián)十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新(xīn)业务能(néng)力(lì)，看好公(gōng)司在(zài)政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因(yīn)素(sù)，一季(jì)度自营(yíng)业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅(fú)度的改善。

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