金融界5月4日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货涨(zhǎng)跌互现(xiàn)，苹果、沪银涨超3％，沪(hù)镍、沪金、棉花涨超(chāo)2％。跌幅方面，SC原油、低硫(liú)燃料油(yóu)跌超5％，PTA、燃(rán)料油、焦煤、液化(huln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式à)石油气跌超4％，沥青、生猪、纯(chún)碱(jiǎn)跌(diē)超3％。

　　市场(chǎng)担忧美国经济衰(shuāi)退(tuì)，原油大跌后反弹(dàn)恐不易

　　周四(sì)早些时候，美联储宣布加息(xī)25个基点，此(cǐ)举拖累了(le)油价，因为(wèi)更高的利率(lǜ)可(kě)能会减缓经济(jì)增长(zhǎng)并打(dǎ)击(jī)能源消费。但美联储也(yě)暗示可能会暂停进一步加(jiā)息，以(yǐ)评估最(zuì)近(jìn)银行破产事件的影(yǐng)响，并观察美国债务上限的政治僵(jiāng)局如何解决，以(yǐ)及(jí)监(jiān)测(cè)通胀。

　　美国财长(zhǎng)耶伦此(cǐ)前发出警告，如果(guǒ)国会(huì)无法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国可能(néng)最早(zǎo)在6月1日发生债务违约。受累于经济(jì)担(dān)忧，美(měi)国(guó)政府和国会正在讨论如(rú)何避(bì)免(miǎn)债务违(wéi)约。市场对(duì)银行业危机和经济衰退的担忧(yōu)情绪也再度升温(wēn)，这限制了(le)油价反弹。

　　美国石油协会估计(jì)，截至4月28日当(dāng)周库存减少近400万桶(tǒng)。 EIA估计，这(zhè)一时(shí)期库存减少了130万桶，而前一周减(jiǎn)少了510万桶。 不过(guò)，有分析认为(wèi)，无论(lùnln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)减产规模(mó)有多大(dà)，都不太可能影响油价(jià)，因为(wèi)目前对(duì)美国(guó)经济(jì)的担忧似乎是石油市场的主导情绪(xù)，而汽油(yóu)库存的增加也无济(jì)于(yú)事。

　　光大期货(huò)：避(bì)险情绪推(tuī)涨贵金(jīn)属

　　避险情绪推涨贵金属，周四(sì)盘中黄(huáng)金刷(shuā)新高点。隔(gé)夜(yè)市场美联储靴子落地，加(jiā)息25个基(jī)点符合市场预期，缩表节奏(zòu)不变。市场普遍关注，此次加息后(hòu)是否会(huì)停止加(jiā)息。从(cóng)美(měi)国经济来看，韧性十(shí)足，4月制造业PMI指数为47.1，高于预期和(hé)前值，就业(yè)数据继续强劲，通(tōng)胀水平呈现回落。鲍威尔发言(yán)传递(dì)鹰派信号，通胀目标不发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，是否停止加息决定于数据，3月银行端(duān)风(fēng)险事件已(yǐ)得到解决(jué)。综合来看，美联(lián)储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如若6月(yuè)初(chū)之前高利(lì)率带来的(de)风(fēng)险事件进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。利(lì)率和汇率(lǜ)的协同(tóng)性将体(tǐ)现，等(děng)待美(měi)元指数破(pò)位(wèi)，黄金白(bái)银或有支撑。

　　避险情(qíng)绪(xù)升温，节假日期间美国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)倒闭，退市(shì)和被收购随之而来，另外美国10余家区域性银行的评级被(bèi)下调，高利率带来(lái)的流动性风险还在演绎(yì)。美国债务上限触发时点或前移，若不能妥善(shàn)解决(jué)，金融(róng)市场或遭受冲(chōng)击，海外(wài)经济(jì)衰退题材一旦重(zhòng)演，风险资(zī)产抛售潮或再次来袭，黄金白银或(huò)受避险资金加持。

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