为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式rong>多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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