今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的(de)规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的(de)赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美旖旎是什么意思解释，风旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释光旖旎是什么意思解释国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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