海(hǎi)通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利(lì)增速(sù)持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈(yíng)利大增。 数(shù)字经济归(guī)母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替(tì)代的半(bàn)导体材料(liào)和半导体设(shè)备维(wéi)持较(jiào)高增速(sù)，其中设备(bèi)绥化去年疫情 绥化是几线城市盈利加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济景气度(dù)高位回落(luò)，新型电网盈利增速(sù)持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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