北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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