金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(l0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号uó)辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站(zhàn)台的(de)情(qíng)况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同(tóng)时(shí)国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色(sè)金属0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以及经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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