美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或(huò)部分业务。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)择(zé)，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破(pò)产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和(hé)银行有(yǒu)非常独(dú)特的商(sh善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思āng)业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技(jì)以及生物医(yī)学初创企业；第一共和(hé)银行(xíng)集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不(bù)善(shàn)，同时他们(men)担心银行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士(shì)周四报(bào)道，美国联(lián)邦(bāng)和(hé)州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增加和股市(shì)波动已引(yǐn)起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们(men)在银行或其(qí)他金融(róng)机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思(bǐ)较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久的数(shù)据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银(yín)行(xíng)业较为(wèi)平静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均(jūn)没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调(diào)25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担(dā善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思n)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的(de)影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基(jī)本(běn)面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的(de)宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度(dù)级别演变(biàn)成(chéng)周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似(shì)于(yú)2008年(nián)和2020年(nián)的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利(lì)率上(shàng)升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险正(zhèng)在(zài)上升(shēng)。而在此次美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的(de)通(tōng)胀目(mù)标，是否停止加息取决(jué)于数据。美(měi)联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的(de)走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基(jī)本面状态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留(liú)意是否会重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而美(měi)国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大幅(fú)加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性(xìng)底部(bù)或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将进入(rù)一段(duàn)时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问题依(yī)然(rán)存在(zài)，沥青原料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴(tiē)水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本端原油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续(xù)高位(wèi)，对(duì)比往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修(xiū)增加(jiā)，但当(dāng)前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能(néng)化(huà)分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续(xù)关(guān)注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季，南(nán)方开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端原(yuán)油，短(duǎn)期(qī)供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的(de)表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气(qì)转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期(qī)货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明(míng)显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年(nián)内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检修计划(huà)，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观(guān)察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且(qiě)随(suí)着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季(jì)是否实(shí)质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑(huá)的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目(mù)前(qián)两者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走势。

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