为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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