随(suí)着公(gōng)募基金2023年(nián)一季报披露拉(lā)开帷幕(mù)，多位知名基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)以及(jí)对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工(gōng)等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂(chuí)直类应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应。会继续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优(yōu)质(zhì)个股(gǔ)，自下(xià)而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资(zī)管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保诚基(jī)金王(wáng)睿等(děng)人也发布了一季报，均谈到(dào)了自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一季(jì)度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据(jù)显示，从银华基(jī)金(jīn)李晓(xiǎo)星(xīng)在管的10只(zhǐ)基金来看，整体(tǐ)基金仓位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘(pán)定(dìng)开、银(yín)华丰享一年持有(yǒu)、银华(huá)心选一年抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大(dà)的是银华心选(xuǎn)一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华(huá)心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三(sān)年(nián)持有A 则(zé)在一季(jì)度小幅(fú)加仓，其中，加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的是银华心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基金(jīn)产品大幅提(tí)高(gāo)了港股(gǔ)仓位(wèi)，比如银(yín)华(huá)心佳两年持(chí)有期(qī)港股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年(nián)底(dǐ)14.93％上(shàng)升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表(biǎo)作银(yín)华中小盘为例，前十大重仓股变动(dòng)较(jiào)大。今(jīn)年一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用友网络、中科创达、中(zhōng)微公司(sī)、星环科技(jì)-U “新进”前十(shí)大。其中，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报，该(gāi)基金持有立(lì)讯精(jīng)密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是(shì)，上述(shù)“进(jìn)新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁(níng)德时代(dài)、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪(làng)科技则退出(chū)前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度(dù)，该(gāi)基(jī)金减持紫(zǐ)光(guāng)国微、华海清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报，该基金(jīn)分别持有(yǒu)紫光国(guó)微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元(yuán)、2亿元(yuán)，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再次用“千字(zì)小作文”表达了自己(jǐ)对(duì)市场的看法，基金君为大家(jiā)做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观判断(duàn)依(yī)然是经济整体稳健(jiàn)复苏，产业结构(gòu)调整(zhěng)继(jì)续(xù)升级，居民消(xiāo)费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共(gòng)同点(diǎn)变多，国际形势相对(duì)之前会趋(qū)暖，国(guó)际贸(mào)易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性(xìng)的(de)技术，现象级应用推出后，国(guó)内外各巨头(tóu)加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲(qū)折(zhé)，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先(xiān)行(xíng)的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产替代方向，集中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件(jiàn)环节，中(zhōng)长(zhǎng)期 看，伴随国产供应(yīng)商积极(jí)验证导入，国内晶(jīng)圆产线建设(shè)将再度提(tí)速(sù)。在景气(qì)复苏(sū)方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极(jí)，全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季度(dù)的(de)去库(kù)存(cún)，有望在今年下 半年重启上行周期，向(xiàng)上弹性(xìng)取决(jué)于下游需求恢复的力度，数(shù)据中(zhōng)心有望率先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新能(néng)源板块是(shì)一(yī)季度被市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占比(bǐ)和估值已经处于历史偏(piān)低的(de)位(wèi)置。只(zhǐ)是市场对于上(shàng)涨的(de)标(biāo)的更多(duō)地关注(zhù)利好，对于下跌的板(bǎn)块(kuài)更多地关注利空(kōng)。我们总(zǒng)体认为现在市场对于(yú)新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在(zài)去年的中(zhōng)报中，我们曾经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些风(fēng)险点在(zài)经过大半年(nián)的消(xiāo)化后，在(zài)这个(gè)估值分位以及股价位(wèi)置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看(kàn)好电动(dòng)车、风光电储、军工(gōng)等领域投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来仍是(shì)第(dì)一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续(xù)加(jiā)仓(cāng)新能源(yuán)相关(guān)个股

　　一季(jì)报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在(zài)管的(de)6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年(nián)一季度末87.68％，信澳新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业为(wèi)例，该基金一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数876.4万股(gǔ)，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还(hái)增持了科达(dá)利、中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)、宁德(dé)时(shí)代、东阳(yáng)光、华(huá)阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技，其中(zhōng)，增持幅(fú)度最大的是中(zhōng)伟股份(fèn)，今年(nián)一季度(dù)较去年(nián)底增持(chí)了129.40％，目前持(chí)有(yǒu)市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪(dí)则退出前十(shí)大之列。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度(dù)减(jiǎn)持(chí)，其中，减(jiǎn)持幅(fú)度最大的是天齐锂业(yè)，今年一季度较(jiào)去年底(dǐ)减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示(shì)，2023 年一(yī)季度 A 股市场(chǎng)经历了疫情(qíng)复苏后(hòu)的(de)调整修(xiū)复，经济先是在大家“强复苏”的(de)预期(qī) 中趋于(yú)明显的回暖(nuǎn)，但基(jī)于(yú)“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后(hòu)又(yòu)出现了显著的(de)回(huí)调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的投(tóu)资主(zhǔ)要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分(fēn)板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金(jīn)的净值也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新，以及半导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应。我(wǒ)们会继(jì)续在新(xīn) 能(néng)源、科技(jì)、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智(zhì)能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下多位基金经(jīng)理(lǐ)也发布(bù)了一(yī)季报(bào)。其中(zhōng)，中(zhōng)信保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一(yī)个温(wēn)和复(fù)苏的通道，在(zài)海外(wài)加息(xī)进入尾声后，社会流动性将相对(duì)宽(kuān)松，宏观及货币(bì)环境(jìng)有(yǒu)利(lì)于权益市场(chǎng)行情的开展，二季(jì)度(dù)指数仍有可能(néng)会(huì)是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的(de)相关(guān)品(pǐn)种，并根据收益(yì)率(lǜ)预期的(de)变化调(diào)整了一部分科技(jì)持仓。具体来看，以(yǐ)其代表(biǎo)作中信保诚(chéng)创新成长为例，该基金在一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等个(gè)股，人福(fú)医药“新(xīn)进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示，对于人(rén)工智能这(zhè)一非常宏大的命(mìng)题，他目前持谨(jǐn)慎乐观(guān)的态度。首(shǒu)先我们相信(xìn)这是一项会对目前的(de)生产和(hé)生活方式带来重大(dà)变化的技术变革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前(qián)还(hái)无法(fǎ)相(xiāng)对准(zhǔn)确的评估这项技术革命给具体公司(sī)和行业(yè)格局(jú)带来(lái)的影响，也不能给(gěi)出大部分公司(sī)一个相对清晰(xī)的定价，因此我们一季度暂(zàn)时还没有明(míng)显增加相关的持仓。后续(xù)我们会紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了(le)一些短期因(yīn)素的干扰，投(tóu)资者的信心出现(xiàn)了波动。投资者预期变(biàn)化导致部(bù)分个(gè)股出(chū)现了较大(dà)回调，目前(qián)行业整体估值水平(píng)处(chù)于历(lì)史较低位置，而这两个行业未来的发(fā)展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没(méi)有(yǒu)躺平的一(yī)天(tiān)

　　今日，中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)诚也发(fā)布了一(yī)季(jì)报在一季报(bào)中，姜诚表示(shì)，一季度的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程中(zhōng)最重要的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很(hěn)难。利(lì)润在(zài)产业链(liàn)不同(tóng)环节(jié)之间将如何(hé)分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达(dá)到了什么程度以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们(men)，价(jià)值会随(suí)着时(shí)间(jiān)增(zēng)长(zhǎng)，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息中，我们需(xū)要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人(rén)工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格(gé)买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是我们(men)的投资目标。好资产的标准是(shì)活得(dé)久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为(wèi)诱人(rén)分红。所以，我(wǒ)们会一(yī)如既往(wǎng)，不(bù)去猜测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价(jià)值优选A代(dài)表(biǎo)作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬(yáng)农化(huà)工(gōng)。

　　过(guò)去的(de)一个季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己的组合(hé)没(méi)有大的变化，是因为长期(qī)观点没(méi)有大的变(biàn)化。对中国(guó)经济的长期乐观(guān)，结合当前市场(chǎng)提供的较低估值(zhí)水平，让我们可以在(zài)热点(diǎn)不断切(qiè)换的市(shì)场中保持平和(hé)。但投资(zī)是一项(xiàng)苦差(chà)事，需要(yào)随时准备证伪自(zì)己的(de)观点(diǎn)，需要保(bǎo)持学习，永远(yuǎn)没(méi)有躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年