今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的(dcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊e)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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