财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公(gōng)司(sī)年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对(duì)有业绩支撑(chēng)的新能源又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同(tóng)样(yàng)如此(cǐ)，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批(pī)量跳水无(wú)疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源耐克品牌和乔丹品牌是什么关系方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场(chǎng)的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的(de)推出，且国(guó)内(nèi)经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情(qíng)预(yù)计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步(bù)指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医药及中特(tè)估等(děng)板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先(xiān)迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产(chǎn)业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代(dài)表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行(xíng)业(yè)交易拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易(yì)日(rì)，热(rè)门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破(pò)血流，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收(shōu)益率已经回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新(xīn)能源板块没(méi)有(yǒu)能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募(mù)基金观(guān)点反馈来看，不论是(shì)从基(jī)本面(miàn)、还是(shì)估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面(miàn)对(duì)中特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ff0000; line-height: 24px;'>耐克品牌和乔丹品牌是什么关系xiàn)想象空间，新(xīn)能源距(jù)离(lí)真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基金回报(bào)率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言(yán)经济(jì)缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整体观(guān)点是(shì)大(dà)概率市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会(huì)是收获的阶段，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金(jīn)表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经济(jì)运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基(jī)调，流动(dòng)性也维持(chí)合理充(chōng)裕的(de)态势。当前市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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