为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持值此之际是什么意思春节，值此 之际(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二(èr)级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。值此之际是什么意思春节，值此 之际p>

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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