今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106519.png">

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位片板块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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