总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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