昨夜，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指数集体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅扩(kuò)大(dà)至50％，续刷(shuā)历(lì)史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地(dì)区性(xìng)银行(xíng)股再次大跌(diē)，导(dǎo)致美国国债(zhài)价格飙升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易员不再完(wán)全(quán)押注美(měi)联储会再加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利率仅(jǐn)比当前有效(xiào)联邦(bāng)基金利(lì)率高出20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一(yī)次加息的(de)可能(néng)性(xìng)约(yuē)为80％。而本周(zhōu)早些(xiē)时候，交易员认(rèn)为美联储在5月份(fèn)加息几乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月份有可能进一步加(jiā)息。除了(le)大幅降低加息的可能性(xìng)外(wài)，掉(diào)期交(jiāo)易还显示，市场(chǎng)对利率见顶(dǐng)后(hòu)美联储降息的押注(zhù)有所增(zēng)加，他们预计(jì)到年底联邦基(jī)金(jīn)利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为去(qù)年12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内(nèi)期货主(zhǔ)力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌(diē)近2％，伦锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称：众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　上周(zhōu)，麦(mài)卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上(shàng)限上调(diào)1.5万(wàn)亿美元，但同时还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如(rú)果美(měi)国国会不提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产(chǎn)生的债务违约将(jiāng)在(zài)美(měi)国引发一场“经济(jì)灾(zāi)难(nán)”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦称，提(tí)高或(huò)暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上(shàng)限是国(guó)会(huì)的一项“基本(běn)责任(rèn)”，如(rú)果(guǒ)违(wéi)约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高(gāo)，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国企业将面(miàn)临(lín)信贷市(shì)场的恶化(huà)，政府(fǔ)将(jiāng)可能(néng)无(wú)法(fǎ)向军人家(jiā)庭和(hé)依赖社会保障(zhàng)的(de)老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统

　　北(běi)京(jīng)时(shí)间(jiān)4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登(dēng)正式宣布，他(tā)将参加2024年的连(lián)任(rèn)竞(jìng)选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到一场(chǎng)新的激(jī)烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代人都要经历为(wèi)了民主挺身而(ér)出(chū)的(de)时刻，为了他们的基本自由(yóu)挺身而(ér)出。我相信这是(shì)我们的时刻。这就是我竞选连任美国总统(tǒng)的(de)原(yuán)因。加入我们(men)，让我(wǒ)们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民(mín)主党内部没(méi)有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但他的年(nián)龄可(kě)能(néng)受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任(rèn)期结束时，这位(wèi)资(zī)深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美(měi)国人包括(kuò)51％的民主(zhǔ)党人(rén)，认为拜登不应该参选。不(bù)支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一个主要(yào)或次要(yào)原(yuán)因。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日(rì)，国内各家(jiā)期货交易所公布劳动节(jié)期间有关工作安排(pái)，调整相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起第一(yī)个未(wèi)出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时(shí)，黄金(jīn)期货合(hé)约的交易保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)7％；其他品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单边市的(de)交易日(rì)收盘结算时(shí)，国(guó)际(jì)铜期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时，所有(yǒu)品(pǐn)种期货合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方(fāng)面(miàn)，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白(bái)糖(táng)、棉(mián)花(huā)、棉(mián)纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自(zì)品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边市的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，上述(shù)品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复(fù)至调整前(qián)水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他(tā)期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平(píng)维持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各(gè)期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边无连续(xù)报价的第一(yī)个交易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大(dà)豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和(hé)鸡蛋期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为6％，套期保(bǎo)值交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机(jī)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石油气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)恢复(fù)至(zhì)节前标准；其他期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平(píng)维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的(de)交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自(zì)相关(guān)品种持仓量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)单边市的第一个交易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各(gè)合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证金调整系(xì)数根据相应股指(zhǐ)期货(huò)的交易(yì)保(bǎo)证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续(xù)报价的第一个交易日结算时起(qǐ)，工业(yè)硅期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金标(biāo)准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元(yuán)/吨(dūn)，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续(xù)上涨(zhǎng)，截至4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要原因有(yǒu)四点(diǎn)：一是短期二次育肥造(zào)成货源有所收(shōu)紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致(zhì)调运不便；四是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在(zài)于(yú)产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶(jiē)段(duàn)性触底。中小养户惜售(shòu)推涨情绪较浓，且南(nán)北部分(fēn)区域(yù)二(èr)次育(yù)肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市信号(hào)相对强烈，期现货价格同时上(shàng)涨。然(rán)而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升(shēng)水，反弹至养(yǎng)殖成(chéng)本(běn)附(fù)近(jìn)明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因此周(zhōu)二期货(huò)盘面减仓(cāng)大跌。”华联期(qī)货生猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常(cháng)保有量的105％，一(yī)季(jì)度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存(cún)栏以及生猪存栏依旧(jiù)处(chù)于高位，意味着今年一季(jì)度去产(chǎn)能不及预期，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰(zǎi)企业库存来(lái)看，今年下半年市场不会出现生(shēng)猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松大概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君(jūn)介绍，从月(yuè)度(dù)初生仔猪来看(kàn)，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生仔(zǎi)猪数量各(gè)月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少(shǎo)对应到(dào)今年7月生(shēng)猪(zhū)出(chū)栏供给相对充足(zú)。从出栏(lán)体重(zhòng)来看，当前(qián)生猪出栏(lán)均重仍接近123公(gōng)斤(jīn)，同比去年增加约3％，预计二育(yù)猪源仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规(guī)模化、集(jí)团化(huà)方向发展，而且规模化占比(bǐ)得(dé)到(dào)明显(xiǎn)提(tí)升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中(zhōng)大猪(zhū)存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央一号文(wén)件(jiàn)将“稳(wěn)定生(shēng)猪基(jī)础产(chǎn)能”目标细化(huà)为(wèi)“强化以能繁(fán)母猪为主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将(jiāng)全国(guó)能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正(zhèng)常保有(yǒu)量，可见国家稳猪价(jià)的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随着(zhe)屠宰(zǎi)场持续入冻，冻(dòng)品库存(cún)持续攀升。卓创资讯数据显示(shì)，截至4月20日(rì)，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒(dào)挂，冻(dòng)品销售不(bù)畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻(dòng)品的高库存水平(píng)将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预(yù)期向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是，实(shí)际需求却一直不温不火。目(mù)前看，今年生猪的(de)需求大概率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次需求好(hǎo)转主要(yào)在(zài)于冻(dòng)品入库以及二(èr)育(yù)支撑，终端(duān)需求无(wú)实质性好转。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货基本(běn)收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升，随(suí)着(zhe)二季(jì)度气温升高，需(xū)求逐(zhú)步降低，预计需(xū)求再次回归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计(jì)集团(tuán)企业出栏计划或继续增加，市(shì)场整体处于供大于求(qiú)状态，现货价格(gé)“五一”后或继(jì)续回(huí)落为主，盘(pán)面升水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看(kàn)来(lái)，生猪整体供给相对(duì)充足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前(qián)，终(zhōng)端备货(huò)启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然(rán)而，假期效应(yīng)过(guò)后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日(rì)，期货盘面资金已经提前反映了(le)市场情绪。建议(yì)投(tóu)资者控制仓(cāng)位，防(fáng)范假期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态。不过，市(shì)场预期二季度二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入场(chǎng)，行(xíng)情(qíng)或好于(yú)一(yī)季度。按照官方能繁存(cún)栏(lán)数(shù)据推算(suàn)，今(jīn)年(nián)3到(dào)10月(yuè)，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步增(zēng)加(jiā)的阶(jiē)段，并于10月份达到(dào)理(lǐ)论出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份(fèn)正(zhèng)值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支(zhī)撑(chēng)当期生猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不(bù)过在国家良好调(diào)控之下，能(néng)繁母猪(zhū)产能并未过度去化，生猪(zhū)存(cún)出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价意(yì)愿强烈的背景下(xià)，期价上行压(yā)力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易日(rì)下滑，并触及(jí)约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在(zài)需求端(duān)的扰动，一方面，印(yìn)度(dù)洗船事件为盘面(miàn)带(dài)来了压力(lì)；另(lìng)一方面，市场对于第(dì)二波新冠疫情可能到(dào)来从而降低国内(nèi)需求的担忧(yōu)则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品(pǐn)事业部分析师(shī)姜(jiāng)颖告(gào)诉(sù)期货日报记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外(wài)经(jīng)验，第(dì)二(èr)波疫(yì)情的波及范围预计(jì)很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归基(jī)本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前(qián)处于短(duǎn)多(duō)长空的局(jú)面。